什么样的股票容易成为牛股?-k8凯发版官网

时间:2023年05月10日 阅读: 105
  成为牛股,必须具备几个潜质,我归纳起来如下:   优质赛道 行业优质龙头股 消费/医药领域 行业/技术壁垒较高 近10年业绩稳增长 专注主营业务,并且拥有足够大的市占率 战略投资机构入局伴随...

  成为牛股,必须具备几个潜质,我归纳起来如下:

  优质赛道 行业优质龙头股 消费/医药领域 行业/技术壁垒较高 近10年业绩稳增长 专注主营业务,并且拥有足够大的市占率 战略投资机构入局伴随个股长期发展(例如高瓴资本)=牛股

  我看很多朋友写的都是现在的牛股,而没有写未来的牛股,我来系统的回答一下,先说答案

  第一:消费和金融行业产生牛股的概率最高;

  第二:牛股的市值偏大;

  第三:大多数牛股的市盈率低于30;

  第四:大多数牛股的净资产收益率高于17%;

  第五:过去三年现金流量净额/净利润>80%;

  第六:过去两年净利润增速大于20%。

  再说一些为什么?

  牛股之所以叫牛股,因为他不仅在牛市中涨得好,在熊市中,他也能涨得好。

  a股最近的一轮牛市是在2015年,最高点是6月12日5178点,2019年6月算是近期的一个低点,计算这段时间个股的一些规律

  在2015年6月——2019年6月这4年间,上证指数累计下跌了42%,从个股来看,排除熊市之后上市的个股之外,跌幅超过40%的个股有1849支,占市场的68%,跑赢大盘的只有32%。换句话说,对于那些入市四年以上的老股民来说,只要资产没有打6折,你就高于市场平均水平了。

  

  在统计数据中,只有203支实现上涨,我们可以认为这203支就是跨越熊市的牛股。

  首先来看一下行业特征,先统计出203支个股分别属于哪个行业,再对比每个行业中有多少支个股,就可以知道行业诞生牛股的概率。

  数据显示来看,日常消费行业是最容易产生牛股的,平均每5支消费个股,就会出现一只牛股,其次是金融和医疗行业,房地产、工业和能源是最不容易诞生牛股的,特别是能源行业,一百支股才1.5支牛股,咱们选长期持股之时应当尽量避免。

  

  日常消费行业包含饮料制造、食品加工和零售行业,是专业投资者最喜欢,普通投资者最讨厌的一个行业,因为它的好和坏都十分明显,日常消费行业竞争激烈,利润空间很薄,没有信息技术行业的想象空间,没有医疗行业的超高毛利率,更没有金融行业的高大上,可谓处于消费链的最底层。

  但消费行业又最容易受到巴菲特、机构投资者的资金追捧,因为这个行业现金流极好,变现能力最强,与消费者距离最近,不管线上消费如何火热,日常消费行业的整体增速都会高于国家经济和大盘指数,注定是一个值得长期投资的行业。

  金融行业同样是一个值得长期投资的行业,金融主要分为银行、证券和保险,所有人都知道银行股值得长期投资,因为银行是中国经济的支撑性行业,净利润占a股的70%以上,且市盈率市净率极低,常年分红率在4%以上,部分年度甚至达到8%,远高于余额宝等货币基金,作为长期投资应当是首选。

  但这个行业太迟钝,人们又太聪明,每个股票投资者都是想获取一年翻倍,两年实现财务自由的利润,年化8%的收益它们根本看不上,频繁操作下来之后,发现还不如买银行股。证券和保险同样是两个特殊的行业,证券行业具有明显的周期性,熊市之时能跌穿地球表面,牛市的时候能涨到外太空,这个行业在熊市末期和牛市初期才会出现投资价值。

  在了解了消费和金融是最值得长期投资的板块之后,我们再来研究一下市值对股价的影响。我统计出203支牛股在2014年6月12日时的市值分布,再除以所有个股的市值分布,得出不同市值出现牛股的概率。

  

  数据显示,0—50亿市值时出现牛股的概率较大,50—600亿市值区间出现牛股的概率极低,超过600亿市值之后,概率再次变高,可以说,市值越大,跨越熊市的可能性越高,市值超过1000亿的个股,跨越熊市的概率最大。

  出现这种状况还是与企业经营是市场估值有关,市值较大的个股基本面经营稳定,想象空间较差,市场不愿意给出过高的估值,即使在牛市顶点,估值也不会太离谱,因为市场龙头效应,这些个股的经营业绩稳步提高,市场估值也正常扩大,跨越熊市就显得十分轻松。

  而那些市值在50—500亿之间的个股,因为泡沫太大,业绩增速无法支撑市场估值,牛市之后,将面临漫长的调整期。

  所以,长期投资还是得选板块龙头,而不是可能成为龙头的个股。

  我们总说基本面投资在a股无效,那么我们来对比一下这203支牛股与a股在财务方面有哪些区别,我们能否通过这一方法筛选出下一批跨越熊市的牛股。

  

  在2016、17年,两市所有个股中位数净利润增速都低于20,而牛股的净利润增速达到30甚至接近40,远高于市场平均水平,到2018年,因为经济发展遇冷,市场平均净利润增速已经是大幅度减少,但牛股的净利润增速仍是处于20%以上,所以股票投资大多数时候都是净利润增速投资,也是现实与预期之间的投资,超出市场的平均预期了,股价就会上涨。

  在估值方面,因为价格是采用2015年6月12日的价格,我以2015年一季报×4当作年净利润计算当时的市盈率状况。

  

  上图数据显示,低市盈率的个股出现跨越熊市周期牛股的概率明显更高,市盈率估值只要超过50倍,出现牛股的概率就大幅度下滑了。特别是在市盈率低于10倍之时,每两支个股就会出现一支牛股,我们在长期投资时,应当尽量选择30倍市盈率以下的个股。

  在净资产收益率方面,牛股的roe明显高于市场平均值,而且过去三年仍处于增长状态,从这个角度来看,选择未来的牛股就变得简单易行了。

  

  在判断完利润、估值和收益状况之后,我们还需要考量现金流资产状况,对比牛股和两市整体现金流量净额比,会发现牛股的现金回收能力明显更强,无论经济环境如何恶化,至少现金流/利润比值在80%以上。

  

  根据以上原因,总结出牛股的规律和特征。所有的数据都是截止到2019年6月,你看看最近涨幅最大的个股,茅台、五粮液,大盘科技股和零售消费股,都涨上天了。在2019年6月时分都满足我说的牛股特征。

  就算你现在按照这个标准去选,仍然能选出下一阶段的牛股!

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  门槛低的行业

  如:农业,养殖业,餐饮,服装等相对门槛低,不容易出牛股。比如餐饮,即使是全聚德这么牛的品牌,他也成不了牛股,因为难以扩张。并且农业是特别容易财务造假的地方。不管是a股,港股还是在美国上市的中概股,这些年都涌现出很多财务造假的农业养殖股。

  a股中卖面条的,卖瓜子的,卖枣的,卖低端白酒的等低门槛的食品行情都很难出牛股,特别是在网购时代,他们面临大量的低门槛的竞争。而高门槛的食品行业全是牛股:如贵州茅台,五粮液,洋河,双汇,伊利等。我觉的高门槛和低门槛的区别就是单个人或者小公司能不能做。

  而服装是很容易就有天花板的行业,特别是女装,因为追求个性化,更难以有牛股。典型的如港股中的宝姿,安莉芳控股,都市丽人等大多昙花一现。而运动鞋却比较容易产生大牛股,典型的如耐克,阿迪达斯,安踏,以及曾经的百丽国际等。服装行业的大牛股必须是控制了渠道的,有特殊商业模式的,如zara,优衣库,gap或者国内的海澜之家等。

  低门槛的制造业,典型的如曾经的光伏,今天的锂电池,行业爆发,有钱买设备就可以投入生产。短时间大量竞争者进入,价格战,然后死一片。看看今年有多少上市公司要定增进入锂电池的,估计明年就是惨烈的价格战。这些行业往往是卖设备的挣大钱,也是是淘金行业的卖水者。

  无法提供差异化服务的行业

  酒店,航空,旅游,交通,电影院,新闻门户网站等一般很难出牛股。这些一般都很容易打价格战,客户判逃的成本非常低,很难建立护城河。

  依靠个人才艺的创意产业

  典型的如影视公司,广告公司,体育俱乐部,一部电影大卖,很难保证下一部也大卖,并且钱都被明星挣走了。光线传媒,华谊兄弟等之所以在前几年走牛,那是因为处于中国电影行业和网上视频行业大爆发的风口。如今就很难再走牛了。

  一上市,市值就特别大的

  最典型的是央企,大部分的央企都是大熊股,上市的第一天基本就是最高价。

  难以扩张的

  比如旅游景区是好生意,但无法扩张,看整个a股,只有宋城演艺成为大牛股,因为他很容易扩张。大部分的公用事业都难以扩张。所以也很难成为大牛股。

  重资产行业

  国企,央企控股的重工业,如钢铁,造船等都是典型的重资产,周期性行业。大部分的地产股是价值陷阱,万科牛是因为上市上的早。沪深2市那么多的地产股,也就是早期上市的万科,中华企业等回报还不错。因为地产公司挣的钱大部分都被政府,银行拿走了。

  哪些行业容易出牛股?

  好行业,好公司,好价格是很多价值投资者的选股和选时标准,问题是什么是好行业,什么是不好的行业。不管是国内还是国外,品牌大众消费和医药都是最容易出牛股的地方。其他比较容易出牛股的地方有:

  特许经营

  门槛高,需要政府特许才能经营的

  如a股几个血制品公司,中国国旅(垄断免税店),航天信息(税务发票防伪),东江环保(固体废物处理也需要牌照)等。港股的几个澳门的赌业股也是大牛股。

  a股的垃圾股过去涨的那么好,本质也是因为a股上市需要特许审批,使壳成为一种稀缺资源。

  需求牌照才能经营的金融行业,当然牌照的价值也会变化,典型的如银行业,原来都不开放,除民生银行外都是国有,现在民企可以开银行,再加上原来只有几家上市公司,现在是源源不断的城商行上市。也就不稀缺了,所以原来的民生,招行,浦发,深发展都是大牛,到后面的都成大熊,现在上市的银行基本都是大熊,开板价就是最高价。

  品牌消费

  几个知名中药股,高端白酒股,家用电器,汽车等几乎都是牛股。其实品牌消费所对应的商品也一直在变化,如现在苹果手机就是典型的品牌消费。

  科技公司

  高门槛,高科技,加唯一上市,如生物制药,科大讯飞(3者都有),达安基因(3者都有),中科创达(3者都有),网宿科技(3者都有)等估值从来不低。3者都有的不成牛股都难。当然更多是互联网公司如腾讯,百度这样的,一般只有第一,没有第二。

  当然,科技公司很容易被颠覆,如阿里云等进军cdn,对网宿科技来说就是灾难。

  医药

  都知道医药是好股,问题是a股有100多家医药股,再加上医保控费。只有那些稀缺的的或前景远大的,如几个稀缺的中药股,血制品股,精准医疗,生物制药等。还有不受医保控费的如医疗器械,医药研发服务等。

  软件

  也是牛股频出的行业,虽然a股的软件行业都估值奇高,因为软件这东西,用户用上了后,很难替换。也就是转移成本很高,所以可以不断挣取利润。

  教育

  真正纯的教育类的上市公司a股很少,主要在美国的中概股和港股,并且几乎都是牛股,如好未来xrs, 新东方,枫叶教育,成实外教育等几乎都的牛股,还有从事职业教育的如达内科技就差一些。当然a股的全通教育也曾经是大牛。a股主要有:中泰桥梁,紫光学大,威创股份和新南洋,但普遍估值太高。业绩增长也一般。

  为什么做教育的上市公司中,做k12的最挣钱,因为私立学校招一个学生进来,9年下来,学费最少几十万以上,而做职业教育的招一个学生进来学费只能收几千元。这就是差距。

  零售

  零售竞争激烈,变化快,一般是新的零售模式打败旧的模式,新模式的领头羊成为大牛股。过去几十年的商业模式是:从百货商店到以沃尔玛为代表的超级卖场,再到苏宁国美这样的专卖店,以及现在的阿里,京东,唯品会这样的电商。可以说是各领风骚数几年。零售业的牛股都必须有自己的独门绝技,使它可以快速的扩张,在扩张中,营收和盈利不断增长。如永辉超市,靠产地只供,优质低价的农产品打败其他生鲜超市,快速的全国扩张。

  总之,特许经营,医药,品牌消费(包括高端白酒中药,家电,汽车等),高科技,教育这些是最容易出牛股的地方。

  大牛股都必须有很宽的护城河,实际只有4种难以复制且能持久的经济护城河。

  一种是规模经济,沃尔玛、宝洁、家得宝就是例子。

  另一种资源是网络效应,如ebay、万事达、维萨或美国运通。

  第三种是知识产权,比如专利、商标、政府许可或者客户忠诚度,迪斯尼、耐克和genentech即是此中典范。

  最后一种是高昂的用户转移成本,薪资处理服务公司沛齐(paychex)和微软就受益于此,因为用户转向其他产品的成本实在高昂。

  

  公司经营增量空间大的股票容易成为牛股,如果对定价掌握主动权的那就更容易了。

  至于pe要不要低一点什么的……

  “我是不是正统不重要,等我入了关,自然会有那些文人书生让我变成正统。”

  所以,pe高低不重要,等公司预期乐观了,自然会有人帮公司找到高pe的合理性的。

  在多数人的眼里,提到牛股二字肯定是两眼放光的,如果你问他哪些是牛股,肯定是去热门行业里给你扒拉几个龙头出来。

  如果这样寻找牛股就过于简单了,因为这些公认的白马都是摆在那里的,好生意的条件是具备的,但往往不具备好的价格。

  在投资市场的历史长河里你如果够细心,就会发展那些无人问津的冷门股里面才是出现牛股最多的地方。

  因为在基本面良好的情况下价格够低,上涨空间更充足。

  例如那些容易出现拐点的公司,看着问题一大堆,但往往有资源禀赋的优势,又如那些净利润比较低但毛利率较高的企业,管理层用心改变一下往往就有走牛的可能。

  市场上的牛股虽然摆在那里,但对于我们来说,每个人的牛股是不一样的,能让自己获得更多收益的优秀企业的股票才叫牛股。

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